Monthly Archives: octobre 2012

L’AMF prend position sur la connaissance client et l’adéquation de la proposition

Dans une note de 11 pages (Position AMF n° 2012-13), l’AMF prend position sur les « Exigences relatives à l’adéquation pour un client de services d’investissement ou d’instruments financiers ».

Valable pour les PSI (Prestataires de Services d’Investissements) proposant des services de gestion pour compte de tiers et de conseil en investissements financiers, on peut supposer que cette position est valable pour l’ensemble des acteurs concernés.

 

 

Le CGP : paysagiste du patrimoine ?

Le processus de connaissance client par un CGP (conseiller en gestion de patrimoine) débouche sur la récolte d’informations permettant au CGP de dresser le « plan de vie » de son client.

Ce plan de vie couvre toute la période à partir du jour de l’entretien jusqu’à la date la plus lointaine envisageable…celle du décès.

Ce plan de vie est composé des objectifs et des contraintes qui s’imposent au client

  1. les objectifs du client à court moyen et long terme
  2. la situation financière ceteris paribus sur toute la période
  3. les nombreux évènements probables (mais incertains quant à leur date exacte de réalisation ) qui doivent être positionnés dans ce plan de vie : mariage, enfants, retraite, études des enfants, lancement de son entreprise,…

Le rôle du CGP selon nous est de construire une stratégie patrimoniale qui couvre tout ce plan de vie et dont la finalité est de concilier les objectifs du client et l’ensemble de ses contraintes.

Cette construction se fait en mettant en place aujourd’hui des solutions dont l’effet sera entier à un instant particulier du plan de vie, que cela soit demain, à court, moyen ou long terme…

…un peu à l’image d’un paysagiste ayant plusieurs essences d’arbres à sa disposition, chacune  poussant à des rythmes différents, et qui va les planter aujourd’hui en sachant que chaque arbre sera à son apogée à une date différente.

C’est dans cette perspective que doit s’apprécier la Gestion Financière Ultra Long Terme proposée par Fabrice JORDAN voir son blog

L’investissement Ultra Long Terme ?

L’horizon classique d’un CGP est généralement le Court terme, le Moyen et le Long terme.

L’Ultra Long terme est une notion spécifique qui selon nous se définit :

  • par sa finalité : soit dans le cadre de la retraite soit dans le cadre d’une transmission d’un patrimoine
  • par sa nature : il s’agit d’investissements dont les qualités intrinsèques leur donnent une très forte probabilité qu’ils s’apprécient dans le temps, sans qu’il y ait à intervenir en achat vente pendant la vie (à l’exception des crises qui permettent d’accroitre son portefeuille à moindre coût); il peut s’agit de biens immobiliers d’exceptions, ou, dans le cadre qui nous intéresse aujourd’hui, de titres de sociétés cotées dans le monde. Par définition, ces biens sont rares.
  • et qui repose également sur le principe d’Einstein selon lequel La force la plus puissante dans l’univers est celle de l’intérêt composé (voir)